- #1
Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
После победы над инфляцией большинство центральных банков перешли в режим паузы, а все большее число банков переходят к снижению ставок (и лишь немногие не останавливаются на достигнутом). В последние десятилетия переход к снижению ставок происходил в результате рецессии или кризиса. Но будет ли в этот раз по-другому? Смогут ли центральные банки достичь "совершенства политики", когда инфляция будет укрощена, рецессии удастся избежать, а ставки будут мягко возвращены после панического ужесточения?
Глобальная карта денежно-кредитной политики
Доля ЦБ последним действием которых было поднятие ставки
Риск возобновления инфляции: Одной из потенциальных проблем, связанных с растущей тенденцией глобальной политики к снижению ставок, является перспектива (или, возможно, реальность) риска повторного ускорения инфляции. Этот сценарий предполагает, по сути, преждевременное смягчение, возвращение торговли/производства, в целом устойчивый рост и восстановление экономической уверенности. В данных и ряде опережающих индикаторов (например, снижение монетарного давления, ослабление давления на издержки) есть признаки реализации именно этого сценария.
Глобальные монетарные политические стимулы
Деловая активность в производстве и глобальные опережающие индикаторы цен
И следующий шаг: если мы действительно увидим ускорение глобального роста наряду со все еще относительно ограниченными возможностями (особенно на рынках труда) и ростом цен на сырьевые товары, то все это будет соответствовать риску возобновления инфляции. Добавьте к этому запаздывающий эффект переговоров о ценах на многие ключевые вещи, такие как заработная плата и аренда, и, поскольку высокая инфляция все еще свежа в памяти, можно легко обосновать вторую волну инфляции.
Деловая активность в производстве и стоимость сырьевых товаров
Развитые страны: Загрузка производственных мощностей
Явное замедление, а теперь восстановление? Между тем, если рассматривать макроцикл, то все развивалось более или менее по учебнику: ужесточение кредитно-денежной политики обрушило опережающие индикаторы, за этим последовали экономические настроения, затем жесткие данные замедлились, а затем снизилась инфляция. На данный момент опережающие индикаторы указывают на то, что ситуация становится менее сложной, и в целом это похоже на путь совершенствования политики: мягкая посадка, снижение инфляции, средний путь…
Список рисков
После победы над инфляцией большинство центральных банков перешли в режим паузы, а все большее число банков переходят к снижению ставок (и лишь немногие не останавливаются на достигнутом). В последние десятилетия переход к снижению ставок происходил в результате рецессии или кризиса. Но будет ли в этот раз по-другому? Смогут ли центральные банки достичь "совершенства политики", когда инфляция будет укрощена, рецессии удастся избежать, а ставки будут мягко возвращены после панического ужесточения?
Глобальная карта денежно-кредитной политики
Доля ЦБ последним действием которых было поднятие ставки
Риск возобновления инфляции: Одной из потенциальных проблем, связанных с растущей тенденцией глобальной политики к снижению ставок, является перспектива (или, возможно, реальность) риска повторного ускорения инфляции. Этот сценарий предполагает, по сути, преждевременное смягчение, возвращение торговли/производства, в целом устойчивый рост и восстановление экономической уверенности. В данных и ряде опережающих индикаторов (например, снижение монетарного давления, ослабление давления на издержки) есть признаки реализации именно этого сценария.
Глобальные монетарные политические стимулы
Деловая активность в производстве и глобальные опережающие индикаторы цен
И следующий шаг: если мы действительно увидим ускорение глобального роста наряду со все еще относительно ограниченными возможностями (особенно на рынках труда) и ростом цен на сырьевые товары, то все это будет соответствовать риску возобновления инфляции. Добавьте к этому запаздывающий эффект переговоров о ценах на многие ключевые вещи, такие как заработная плата и аренда, и, поскольку высокая инфляция все еще свежа в памяти, можно легко обосновать вторую волну инфляции.
Деловая активность в производстве и стоимость сырьевых товаров
Развитые страны: Загрузка производственных мощностей
Явное замедление, а теперь восстановление? Между тем, если рассматривать макроцикл, то все развивалось более или менее по учебнику: ужесточение кредитно-денежной политики обрушило опережающие индикаторы, за этим последовали экономические настроения, затем жесткие данные замедлились, а затем снизилась инфляция. На данный момент опережающие индикаторы указывают на то, что ситуация становится менее сложной, и в целом это похоже на путь совершенствования политики: мягкая посадка, снижение инфляции, средний путь…
Список рисков
- Выборы: Президентские выборы в США
- Глобальный: повышение корпоративных налогов, регуляторный риск
- Геополитика: Украина (хвостовой риск ядерного взрыва, побочные эффекты)
- Геополитика: Иран-Израиль/Восток, Северная Корея
- Геополитика: Китай против США "Холодная война 2.0", Тайвань
- Вторичные кризисы (пульсация курсового шока: банки, кредитно-финансовая организация)
- Риск дефляции (обычный риск рецессии)
- Преждевременное снижение ставок: возобновление инфляции
- Государственные капиталовложения (инфраструктура + климат)
- Капитальные вложения в строительство/производство, глубокие технологии
- Дивергенция политики (стимулирование Китая, глобальные повороты)
- Рецессия предотвращена ("золотая середина/мягкая посадка")
- Доллар США падает, смягчаются финансовые условия
- Более высокий номинальный рост компенсирует рост доходности