- #1
Биткоин и другие цифровые валюты долгое время позиционировались как «спасательный круг» для инвесторов, ищущих защиту в период экономической нестабильности. Они воспринимались как независимая альтернатива классическим акциям и облигациям, ведь, предполагалось, что цифровые активы не связаны с традиционным финансовым рынком. Но с течением времени стало понятно, что обе ниши руководствуются плюс-минус схожей логикой. По данным Fidelity, за 2015–2021 годы, корреляция между биткоином и индексом S&P 500 в среднем была 0,26. Это означало, что активы двигаются независимо друг от друга.
Начиная с 2018 года, ситуация кардинально изменилась. Аналитики все чаще фиксировали, что крипторынок повторял динамику фондовых индексов. Исследование, опубликованное в ScienceDirect 2 года назад, указывало, что волатильность данных инструментов увеличивалась синхронно. Но явный перелом произошел весной 2020 года. Пандемия COVID-19 привела к паническим распродажам. В «чёрный четверг» 12 марта Nasdaq обрушился на 9%, а биткоин потерял свыше 50%. Инвесторы массово уходили в наличность и депозитные вклады, а ФРС США резко снизила ставку, сделав классические капиталовложения малопривлекательными.
К концу 2021 года корреляция криптовалют и индекса S&P 500 достигла 0,33. При этом объемы инвестиций в цифровые активы выросли с $6,8 млрд до $9,3 млрд. На рынок зашли крупные игроки, что усилило институциональное влияние и сделало крипту частью привычной финансовой среды. В 2022 году рынок испытал новый шок! Рост инфляции и повышение ставок ФРС спровоцировали падение Nasdaq и биткоина сразу на 25%. В тот период корреляция инструментов уже достигла 0,50. И тем самым криптоактивы показали, что они являются в большей степени спекулятивным, а не защитным инструментом.