- #1
Кредитование в DeFi строится на избыточном обеспечении. Чтобы получить заем, пользователь переводит криптовалюту в смарт-контракт. Стоимость залога обычно превышает сумму полученных средств. Такая модель позволяет протоколу выдавать кредиты без проверки личности, доходов и кредитной истории заемщика. Главный риск возникает при снижении стоимости обеспечения. Допустим, инвестор заблокировал ETH на $10 000 и получил заем на $6 000. Если Ethereum дешевеет до уровня, при котором залога становится недостаточно для безопасного покрытия долга, устойчивость позиции приближается к критической отметке.
После достижения порога ликвидации смарт-контракт разрешает закрыть проблемную позицию. Ликвидатор погашает часть задолженности и взамен получает часть заложенной криптовалюты. Как правило, активы передаются ему с дисконтом. Для заемщика это означает потерю части обеспечения и дополнительные расходы в виде ликвидационной комиссии или штрафа. Механизм нужен не для наказания заемщика, а для защиты самого протокола. Если рынок продолжит падать, стоимость обеспечения может оказаться ниже суммы задолженности. Тогда в системе появится дефицит. Автоматическая ликвидация позволяет закрывать рискованные позиции раньше и сохранять обеспеченность выданных займов.